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Emmanuel Moulin, ex direttore del Tesoro e vice di Gabriel Attal a Matignon, aveva raccomandato di aumentare i risparmi dei francesi per incoraggiarli a investire in conti di risparmio che finanzieranno il futuro debito della transizione climatica e le guerre in Ucraina e Gaza.
La leva non sarà il nostro dinamismo economico ma i risparmi dei francesi investiti negli investimenti o nell'aumento delle tasse, unico modo legale per rubare il denaro francese.

Dobbiamo distinguere il deficit pubblico, che è il flusso, cioè la differenza tra entrate e spese, e il debito pubblico, che è lo stock, cioè la somma dei deficit accumulati.

Per comprendere lo stato delle nostre finanze in Francia, dobbiamo calcolare il deficit pubblico in rapporto al PIL e quello del debito pubblico in rapporto al PIL.
La Francia ha raccolto 8 miliardi di euro attraverso una nuova OAT con scadenza nel maggio 2055 da BNP Paribas, Citi, Deutsche Bank, HSBC e Société Générale. Gli OAT (Assimilable Treasury Bonds) sono titoli di Stato assimilabili a medio e lungo termine, con scadenze da 2 a 50 anni.

Da lì a dire che siamo posseduti dalle banche c’è solo un passo.
Il ruolo di Macron presso la banca Rothschild è cruciale per comprendere l’aumento del debito francese.
Gli OAT rappresentano ormai l’unica forma di finanziamento a medio e lungo termine per lo Stato, una corsa a capofitto verso il debito perpetuo.
In sintesi, queste raccolte di fondi aumentano il flusso, cioè il deficit di bilancio da trasformare in stock, cioè in debito.

Quando sostituiamo le scorte di materie prime con il debito, comprendiamo come funziona la nostra economia, finanziata esclusivamente dal debito detenuto da banche e fondi di gestione patrimoniale come BlackRock e Vanguard.

L'unica garanzia di questo debito sono i nostri risparmi, ambiti da Emmanuel Moulin, l'ex direttore del Tesoro francese.
“Ci sono 35 miliardi di euro di risparmio privato in Europa”, ha insistito lunedì 000 marzo il ministro dell’Economia, Bruno Le Maire, durante un viaggio a Berlino. I soldi ci sono, ma non vanno dove dovrebbero... Un terzo è depositato sui conti e un terzo finanzia l'economia americana. »

È l'Agence France Trésor (AFT) a gestire il debito dello Stato. Il debito pubblico corrisponde all’insieme degli impegni finanziari assunti sotto forma di prestiti dallo Stato, dagli enti pubblici e dalle organizzazioni che da essi dipendono direttamente. (ovvero 5500 miliardi di euro).
Il debito pubblico evolve costantemente in linea con i rimborsi dei prestiti concessi dallo Stato e dalle pubbliche amministrazioni e con i nuovi prestiti che queste contraggono per finanziare i propri disavanzi.

Se il deficit è un flusso, il debito è uno stock
Le risorse sono costituite da imposte e altre entrate non fiscali (dividendi di società partecipate dallo Stato).

Le spese comprendono non solo le spese correnti di funzionamento (stipendi, acquisti di forniture e servizi, ecc.), le operazioni redistributive (aiuti, borse di studio, minimi sociali, ecc.) ma anche gli investimenti (lavori di attrezzature, acquisizioni di beni immobili e mobili degli enti locali, ecc.) e le spese in conto capitale (onere del debito di varie pubbliche amministrazioni, per esempio).

Distribuzione del debito da parte della pubblica amministrazione
Alla fine del quarto trimestre del 2023, il debito pubblico ammonta a 3 miliardi di euro. Come mostra il grafico qui sopra, l’101,2% del debito pubblico proviene dallo Stato. Se aggiungiamo gli altri enti del governo centrale, il totale statale rappresenta l'81%.
Gli enti previdenziali e le amministrazioni pubbliche locali (enti territoriali) rappresentano rispettivamente l'8,5% e l'8,1% del debito pubblico. Ad oggi, il solo Stato ha accumulato debiti per 2 miliardi di euro.
Ricordiamo che i criteri europei richiedono che il debito pubblico dei paesi membri non superi lo standard del 60% del PIL (mentre è il 110,6% del PIL in Francia).

La crisi del Covid-19 ha portato ad un forte aumento del debito pubblico in Francia.
Per ripagare la parte del debito in scadenza, lo Stato prende denaro in prestito sui mercati finanziari, in particolare attraverso i buoni del Tesoro (OAT) per finanziare il proprio deficit. Il denaro necessario per coprire queste esigenze è chiamato fabbisogno di finanziamento. Nel 2024, il fabbisogno finanziario dello Stato è previsto a 299,7 miliardi di euro (per finanziare il deficit e rifinanziare il debito giunto a scadenza). È l'Agence France Trésor (AFT) a gestire il debito dello Stato.

Misurare il debito pubblico
Per misurare il debito pubblico, viene confrontato con il prodotto interno lordo (PIL). Pertanto, possiamo confrontare il debito pubblico con la dimensione dell’economia.
Negli ultimi quindici anni il debito pubblico è aumentato notevolmente. Era il 60% del Pil all’inizio degli anni 2000, ha superato la soglia del 100% del Pil nel 2017 e ora raggiunge il 110,6% del Pil.

Debito di Maastricht delle pubbliche amministrazioni
Chi possiede il debito pubblico?
A differenza delle imprese o delle famiglie, le autorità pubbliche non finanziano il proprio debito principalmente utilizzando il credito bancario ma emettendo titoli finanziari (soprattutto obbligazioni) sui mercati finanziari.

Una forma specifica di debito
A differenza dei privati, le organizzazioni pubbliche, quando si indebitano, rimborsano solo gli interessi ad ogni scadenza, perché emettono obbligazioni.

Se emette un OAT a 10 anni, lo Stato restituirà gli interessi (ad esempio lo 0,5% dell'importo del bond emesso) ogni anno o ogni semestre per 10 anni, ma restituirà il capitale in un'unica soluzione, alla scadenza . Per questo si indebiterà nuovamente. In tempi di interessi molto bassi, sembra facile indebitarsi, poiché non costa nulla e talvolta ripaga anche (interesse negativo). Ma alla scadenza sarà necessario indebitarsi nuovamente per lo stesso importo e se i tassi di interesse sono aumentati notevolmente, potrebbe diventare difficile per lo Stato e il suo bilancio far fronte al peso del debito (costo del prestito).

Per finanziare il debito pubblico, lo Stato emette titoli di debito negoziabili sui mercati finanziari per un periodo più o meno lungo. Più precisamente, due tipologie di titoli sono emessi dallo Stato: Buoni del Tesoro a tasso fisso con interessi scontati (BTF) e Obbligazioni del Tesoro Assimilabili (OAT). Gli OAT costituiscono la forma preferita di finanziamento statale a lungo termine (scadenza che può superare i dieci anni). Creati nel 1985, i Buoni del Tesoro con interesse annuo (BTAN) non vengono più offerti e non circolano più sul mercato dal 2017.

I non residenti sono i principali detentori del debito pubblico francese.
Chi detiene il debito dello Stato
Secondo i dati pubblicati dall'Agence France Trésor (AFT), tra i detentori di debito pubblico troviamo, alla fine del 2023, il 53,2% di non residenti. Una quota in forte aumento dalla fine del XX secolo (nel 1993, solo un terzo del debito pubblico francese era detenuto da non residenti), ma in calo rispetto al 2009 (67%).
Si tratta per la maggior parte di investitori istituzionali (fondi pensione e fondi assicurativi in ​​particolare), ma anche di fondi di investimento sovrani, banche e perfino fondi speculativi.
All’interno dell’Unione Europea troviamo una certa eterogeneità tra i paesi. Alla fine del 2022, secondo i dati Eurostat, il 93% del debito cipriota era detenuto da non residenti, rispetto a meno del 25% in Danimarca.

Privati, detentori indiretti del debito pubblico francese

Sono anche le banche e gli investitori istituzionali che troviamo tra i principali detentori residenti del debito pubblico francese.
Lo Stato francese prende quindi in prestito circa un terzo del suo debito da banche e società finanziarie nazionali. Il 9,5% del debito pubblico è detenuto dalle compagnie di assicurazione, che “acquistano” titoli di debito francesi per investimenti assicurativi sulla vita. I privati ​​sono quindi indirettamente titolari di una parte significativa del debito pubblico francese. Le banche francesi detengono circa il 7,7%.

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